360 2014Q2财报分析师会实录

移动端付费用户在二季度有环比的下降,主要是两个原因导致,一是手游业务的季节性因素,通常一季度是手游旺季,而二季度是淡季;二是从一季度末开始,手游行业的开发商都没有发布引起轰动的游戏产品.奇虎的游戏平台主要受内容影响,如果有新游戏发布,用户活跃度会非常高,付费用户也会增加,而如果没有新游戏,用户可能会选择等待新游戏的到来。


北京时间8月25日晚间消息,奇虎360(NYSE:QIHU)今天发布截至2014年6月30日的2014财年第二财季未审计财报。财报显示,奇虎360当季实现营收3.179亿美元,同比增长109.6%;实现净利润3910万美元,相比去年的3300万美元同比增长18.5%。

财报发布后,奇虎360 CEO周鸿祎与联席CFO姚珏,徐祚立出席财报电话会议,解读财报要点并回答分析师提问。

以下是分析是问答环节主要内容:

瑞信分析师史家龙(Jialong Shi):公司此前提到准备进入企业级杀毒软件市场,最新进展如何?

周鸿祎:公司一年前就开始准备企业安全的业务,最近找了很多人,马上会推出一系列的产品。由于最近国家政策的改变,中国政府和企业,特别是大的企业,包括国企,会越来越重视安全,而且会更加倾向于用国产的产品,给我们提供了一个很好的切入点。前面一段时间,我们投资和收购了一些企业安全的团队。

除了原来的终端安全管理和杀毒企业版的产品之外,公司应该在三季度推出新一代防火墙方面的产品。

花旗分析师托马斯·张(Thomas Cheung):我有个关于移动搜索的问题,奇虎如何能使移动端的产品达到PC端的水平(市场份额)?移动端搜索商业化何时开始?

周鸿祎:PC端搜索达到30%的市场份额,基本已经达到了我们的原定目标。目前我们在做两件事情,一是我们把大量PC搜索的团队转到移动搜索,因为移动搜索是基于PC搜索,但还要做一些修正;二是我们为移动搜索加大了招聘力度,你可以看到我们人力成本的增加,我们也重新组建了移动搜索的团队。

公司在移动搜索有两个策略,一是传统的,基于关键字驱动的,基于搜索框的搜索,因为很多用户尽管不再用电脑,还是把手机当电脑用,在手机上使用的还是比较传统的PC搜索;同时,我们也在探索基于手机特点的,问答和对话式的,新的无线搜索,所以我们是两条腿同时走路。

另外,公司从今年起会开始加大在移动搜索领域的市场投入,促进搜索品牌的建立。我们会利用在无线市场和手机安全方面对用户进行产品推荐的优势,在用户手机上推广我们的移动搜索产品。所以今年公司在无线搜索的目标会比较激进,也会投入比较大的成本。

关于搜索商业化的问题,公司过去都是比较保守和谨慎的,因为我们担心搜索过度商业化会伤害用户体验,进而妨碍我们用户份额的增长。但最近由于PC端360搜索份额的迅速增加,我们也找到了一些方法,在不损害用户体验的前提下加快使我们商业化的进度,更好地展现与用户搜索结果相关联的广告。下面几个季度里,公司会在移动搜索商业化方面有更加进取的进展和表现。目前无论是PC端搜索还是移动端搜索,特别是移动端搜索,广告位不可能出现在右边,还是应该出现在搜索结果前面的。如果我们能在PC端提高商业化的效率,将来对移动搜索也能带来正面的影响。

徐祚立:移动端搜索商业化的进程应该从明年年初开始,目前还没有对其商业化。

天灏资本分析师候天(Tian Hou):公司的市场费用在二季度环比有很大增长,而一季度环比去年四季度同样也有比较大的增长,请问营销费用的使用主要在哪些方面?哪些费用有助于远期的营收增长?哪些将有助于提高运营效率?三季度和四季度的营销费用增长情况将会如何?明年公司的营销费用是否仍然会很高?能否保持在计划范围之内?

周鸿祎:我们也意识到花费的问题,可以看到在过去的两个季度里,中国互联网的竞争非常激烈。比如所有的互联网巨头都在试图模仿当年的策略,做安全产品,分发市场产品,甚至有些手机厂商,因为做互联网手机,也开始做手机安全产品和分发市场产品,导致我们在这两个产品推广费用的提升,因为对方都在和奇虎比拼预装价格。另外,无线端我们有更多的产品需要推广,比如无线浏览器和无线搜索,导致推广费用的增加,还有公司之前做了很多互联网硬件和物联网产品,对这些产品的营销也提升了市场费用。

徐祚立:上半年费用的增加还与公司的并购有关,二季度还有与世界杯相关的市场费用,比如电视广告。

周鸿祎:下一步公司会调整市场费用方面的策略,不在渠道上拼预装的投入,而是通过公司产品的创新,产品口碑来影响用户,我们也会把一部分费用转到产品品牌的建立。下面的季度里面,费用可以得到控制。

徐祚立:下半年和明年,公司的利润率将改善,这种市场费用的增长不会延续到明年,原因有两个。一是从行业角度来讲,今年年底将进入智能手机的换机周期,所以在预装方面投入太大不够明智;二是公司在目标领域已经取得了领先地位,明年将是收获的一年。

摩根大通分析师:我有一个关于公司整体游戏策略的问题。奇虎最近与第九城市组建合资公司,同时该合资公司将运营PC大型多人游戏(MMO)《Firefall》,请介绍合作的目的是什么?是否有什么计划进入PC端游戏市场?

周鸿祎:游戏将向两个方向发展,第一,手游是大趋势,因为手游覆盖更多的用户,占据用户更多时间,而且让很多非游戏玩家也能成为游戏的付费用户,所以公司最近在手游方面有很多动作,进一步提升影响力。第二,传统页游业务将会萎缩,很多用户将转向手游,但是PC端游的骨灰玩家客户群是比较固定的,贡献消费值也非常高。

大家知道Facebook收购了沉浸式虚拟现实技术公司Oculus,未来这种虚拟现实的游戏也会给端游带来新的机会。我们也在探索和传统端游公司的合作,毕竟奇虎在PC端的用户覆盖量很大。PC上腾讯控制着用户,所以它基本上击败了所有的端游公司,这些端游公司要么转型,要么收入下降,退市,原因是虽然他们有运营游戏的能力,但基本上没有获取用户的能力,所以这方面和360非常互补,这是我们在游戏上的策略。

华兴资本分析师温天立(Eric Wen):公司刚刚完成了9亿美元的可转债,这个季度资产负债表的投资金额有了很大增长,在聚胜万合和企业安全以外,公司还做了哪些投资?未来投资的重点是什么?

周鸿祎:中国互联网企业都在跑马圈地,阿里和腾讯在最近的一年里各自花了有100亿美元以上做各种投资,与之相比,奇虎的投资非常谨慎,但确实还是有很多投资的机会。

公司现在的投资是两个极端,第一是对360有战略意义的,我们可能作比较大并购(徐:不超过十亿美元);同时奇虎坚持投资一些处于发展早期的无线互联网公司和智能硬件的公司,因为我们认为未来几年,各种各样的智能硬件都会和互联网连接,会有很大的机会。

高盛分析师方非(Fei Fang):公司移动端付费用户的增长在二季度放缓,放缓是因为付费比例下降还是玩家数量的下降?管理层预计未来的趋势如何?今年年底之前增速会否提高?

徐祚立:移动端付费用户在二季度有环比的下降,主要是两个原因导致,一是手游业务的季节性因素,通常一季度是手游旺季,而二季度是淡季;二是从一季度末开始,手游行业的开发商都没有发布引起轰动的游戏产品,而一季度和去年年底的时候,几乎每天都有这样的新游戏入市。

奇虎的游戏平台主要受内容影响,如果有新游戏发布,用户活跃度会非常高,付费用户也会增加,而如果没有新游戏,用户可能会选择等待新游戏的到来。游戏的发布不受奇虎平台的控制,二季度和三季度的游戏更新周期相对比较长,直到第四季度,新游戏发布才会再次活跃。

以腾讯的手游商业模式为例,绝大部分的营收来自其自主研发的游戏,腾讯可以控制游戏发布的速度,因此可以比奇虎更容易地调节季节性的因素。

二季度付费用户增长的放缓是意料之内,一旦旺季来临,这个增速就会加快。

放缓与奇虎应用分发平台的月活跃用户数没有关系,这一数字并没有下降,而是环比保持了增长。

Stifel Nicolaus分析师George Askew:收购聚胜万合对公司的搜索业务有何好处?奇虎会否是聚胜万合需求方平台上的主要或者唯一的搜索引擎?

周鸿祎:公司不清楚360搜索是不是聚胜万合需求方平台上的唯一的搜索引擎,但是聚胜万合的需求方平台对奇虎是一个弥补,另外,聚胜万合有很强大的研发能力,未来奇虎在无线端的广告产品,都会请聚胜万合来研发。

徐祚立:在广告领域,聚胜万合可以在三个方面对奇虎有帮助。第一是可以帮助奇虎更好满足用户在陈列式广告方面的需求,包括在360起始页,应用分发平台和其他PC,移动端平台的陈列式广告需求。第二是在搜索方面,三季度末收购完成之后,公司将把自己的搜索商业化系统与聚胜万合的平台整合;两者的整合将使得公司不仅能够提供关键词广告,这个我们自己也在做,而且可以提供内容关联广告。第三,聚胜万合可以帮助奇虎提供广告交易平台。

前两个方面将比第三个方面更早实现,因为前两个是帮助奇虎提高广告效率,而第三个方面是聚胜万合帮助其他公司提高其广告效率,尽管我们也终将收益。

一旦奇虎将搜索引擎与聚胜万合的需求方平台相结合,我们当然希望是其平台上唯一的搜索引擎提供者。

麦格理分析师邵炯(Jiong Shao):公司刚才提到希望移动搜索与PC搜索有一样的市场份额,请问现在公司移动搜索的份额是多少?移动搜索贡献的流量占总搜索流量的比例是多少?年底之前有没有目标?明年年底有没有目标?

徐祚立:多数与移动搜索相关的产品都是今年刚发布的。去年年底,今年年初的时候,移动搜索贡献的流量占奇虎总搜索流量的比例是5%,这个比例目前估计是10%-15%,今年的目标是25%。明年还没有确定的目标,但是会比25%高很多。

长远的想法是移动搜索与PC搜索要有一样的市场份额,目前没有哪家第三方机构提供移动搜索市场份额的数字

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2014Q2360财报
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